Для начала необходимо вспомнить, что решение о выплате дивидендов принимается на общем собрании акционеров. В случае, если решение о выплате является положительным, по итогам собрания называется дата закрытия реестра и величина дивидендов.
Иными словами, все те, кто владеют акциями компании по состоянию на день закрытия реестра, получают право на дивидендные выплаты в установленном размере.
Если вы покупаете акции российских компаний на Московской бирже, то важно помнить, что «день отсечки» — это дата, по итогам которой нужно владеть акциями для того, чтобы получить по ним дивиденды.
День отсечки наступает на двое рабочих суток раньше, чем принятая на общем совете компании дата закрытия реестра.
Это связано с режимом торгов «Т+2», по которому работает Московская биржа.
Суть режима торгов «Т+2» состоит в том, что совершая какую-либо операцию с ценными бумагами (например покупка акций), биржа списывает денежные средства с клиента по факту исполнения заявки, однако в действительности реальное зачисление ценных бумаг на его счёт в депозитарий осуществляется ровно через двое суток.
Таким образом, для того чтобы фактически быть владельцем акций компании на день закрытия реестра, нужно исполнить заявку на покупку акций не позднее чем за два дня до этого.
Именно эта дата, которая является фактически последней для возможности покупки акций с целью получения дивидендов, называется «днём отсечки».
Приведем пример: если днём закрытия реестра является среда 5-ого июня, то для того чтобы попасть в список получаетей дивидендов, нужно приобрести акции на Московской бирже не позднее понедельника 3-его июня.
Все эти тонкости не так важны для тех из инвесторов, которые формируют свой портфель из дивидендных акций на долгий срок, имея намерение заработать на реинвестировании и сложенных процентах, однако они важны для трейдеров — спекулянтов, цель которых заработать именно на дивидендном гэпе.
Что такое дивидендный гэп?
Дивидендный гэп – это изменение цены акции компании на следующие сутки после «даты отсечки».
Зачастую (но не всегда!) цена акции падает соразмерно величине установленных дивидендов. Именно на этом факте и основаны приемы по заработку на дивидендном гэпе. Разберем основные из них:
1. Если трейдер полагает, что дивидендный гэп будет достаточно быстро выкуплен и цена восстановится до преддивидендных значений, то он покупает акции до наступления для отсечки, а потом, после падения цены и образования дивидендного гэпа, ожидает восстановления цены, чтобы продать акции по цене покупки или выше, если повезет.
Этот подход можно проиллюстрировать следующим образом:
На рисунке бордовой стрелкой обозначен дивидендный гэп, желтой стрелкой — процесс восстановления цены после дивидендного гэпа к прежнему уровню, а синей стрелкой — время, которое потребовалось на это восстановление.
Смысл стратегии заключается в том, что акции покупаются незадолго перед датой отсечки (точка 1 на рисунке), затем трейдер получает дивиденды и продает акции по прежней стоимости после того, как их цена восстановится.
Часто бывает так, что цена восстанавливается достаточно быстро, и таким образом трейдер получает годовые дивиденды, фактически владея акциями гораздо меньший промежуток времени, чем год.
Например, предположим, что цена акции на момент отсечки составляет 200 рублей, размер дивидендов — 30 рублей, а поэтому и дивидендный гэп составил такую же сумму, в результате чего акции просели до 170 рублей, однако, в течении следующего месяца, были выкуплены инвесторами и их цена восстановилась до прежнего значения.
Таким образом, трейдер получил доходность 30/200 = 15% за месяц*, что весьма неплохо.
Подобный подход к заработку на дивидендном гэпе потенциально является более доходным, поскольку величина просадки вполне может быть и меньше, чем размер дивидендов, а время восстановления цены до прежних значений — рекордно коротким.
Однако, существуют и минусы. Один из них заключается в том, что (*) фактическое зачисление дивидендов происходит только через несколько недель или даже месяцев после даты закрытия реестра.
Таким образом, если картинка не идеальная, и просадка, вызванная дивидендным гэпом, откупается слабо, а соответственно и цена не хочет восстанавливаться до прежних значений, то получается ситуация, при которой часть денег трейдера как-бы замораживается и возвращается только по факту фактического зачисления дивидендов на счёт.
Этого недостатка лишена вторая стратегия заработка на дивидендном гэпе.
2. Выкуп акций осуществляется трейдером сразу после падения, на следующий день после даты отсечки, в моменте их максимальной просадки (точка 2 на рисунке).
Преимущество этого метода заключается в том, что трейдер может продать купленные акции в любой момент. Если цена после просадки быстро отскочила — хорошо, это и есть желаемый профит. Если же цена восстанавливается долго, то трейдер может в любой момент вернуть свои вложения, продав акции.
Минусом является то, что действуя в соответствии с этим подходом, трейдер лишает себя гарантированного и заранее известного дохода — дивидендов.
Решение о том, какую стратегию выбрать для себя и применять – за вами. Пробуйте, практикуйтесь, набирайтесь опыта.
Хороший календарь дивидендных выплат по акциям русских компаний вы можете найти здесь.
Для акций американских компаний стратегии заработка на дивидендном гэпе уже не такие актуальные, поскольку размеры дивидендных выплат в процентном соотношении там значительно ниже, а значит и дивидендный гэп гораздо менее выражен.
